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美凯龙:与阿里强强联手 家居新零售扬帆远航

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方正证券发布美凯龙的研报。阿里巴巴逾43亿全额认购美凯龙可交换债。研报点评称,引入电商巨头,加速新零售探索。①考虑到转股价仅较当前股价溢价0.8%,阿里后续将可交换债转股的概率较高,有望与美凯龙在资本 业务层面展开深度合作;②阿里作为我国电商巨头,美凯龙可与阿里在流量、技术、经营理念等领域展开合作,加速美凯龙新零售探索步伐。

研报指出,公司积极拥抱新零售,线下渠道价值突出,泛家居平台挖掘潜力巨大,未来业绩发展稳健,有望迎来戴维斯双击,预计2019-2021年EPS分别为1.46/1.66/1.85元,对应PE分别为8.4/7.4/6.6X,维持强烈推荐评级。